?

Log in

No account? Create an account
Previous Entry Поделиться Next Entry
BRENT-WTI spread
alexey_shvedov wrote in neftianka


Ценообразование на мировом рынке Нефти уходит все дальше от реального соотношения спроса и предложения. Особенно это заметно при сравнении динамики цен на смесь Брент против WTI...

Ещё в ноябре между ними  наблюдался относительный паритет цен...а спустя пару месяцев уже "невероятный" спред в 6-7 USD/bl! В период с 30 ноября по 14 января, Февральский Брент подорожал на 13,02 USD/bl, тогда как FEB WTI только на 6,89.

Забастовки французких портовых рабочих и первая волна холода конечно же оказали свое влияние на расширение спреда, однако самым главным фактором роста разницы между ценами явился повышенный интерес хедж-фондов и крупных финансовых институтов к структуре рынка Брент. WTI по прежнему в глубоком контанго, МАРТ дешевле ИЮНЯ на целых 3,56 USD/bl, тогда как Мартовский ICE BRENT дешевле Июня  только на 0,33 USD/bl. Уместно вспомнить, что перед тем как уйти в историю, Февральский контракт на Брент торговался дороже Марта, без всяких намеков на ажиотажный спрос на рынке физики...

Хедж-фонды перекатывают свои позиции каждый месяц, позиция-длинная (покупка), поэтому каждый перекат при глубоком контанго, отнимает часть прибыли, что нервирует клиентуру...Потому и мигрируют "состоятельные кроты" (с) с NYMEX WTI на ICE BRENT, да и к тому же залоги на последний меньше.

Крупнейшие финансовые институты США и Европы по прежнему имеют открытый доступ к дешевым деньгам, а если что-то у кого-то пойдет не так, то убытки снова прикроют деньгами налогоплательщиков. "Слишком большой чтобы упасть" -  по прежнему актуально...  ЕЦБ и Федеральный резерв вкачивают деньги в финансовую систему, участники которой не спешат вкладывать полученные средства в реальный сектор экономики, а продолжают поддерживать пузырь на сырьевых и фондовых рынках. Причины последнего "Кризиса" - никто так и не устранил, их лишь замаскировали тональным кремом из свеженьких долларов, евро и иен...
 




  • 1
Хорошо написано, только непонятно, ОТЧЕГО на фьючах WTI контанго? Кто-то надеется на снижение цен на нефть? Или трейдеры ждут укрепления доллара?

Контанго на WTI закономерно. Спрос то ниже 5 летней средней. По дистиллятам - вообще около минимума, несмотря на зиму. В тоже время товарные запасы-максимальные для этого времени года. Доллар в последнее вермя уже "рояли не играет", старая корреляция: доллар вверх/нефть вниз не работает...

Курс доллара к евро сейчас 1,3450. Точно такой же он был и 02.апреля 2010 года и 02. апреля года 2009. А что же нефть?:
02.04.2009 02.04.2010 19.01.2011 Рост с 02.04.09
EUR/USD 1,3450 1,3450 1,3450 -
BRENT 52,75 84,50 98,05 +86%
WTI 52,64 84,87 91,70 +74%

с тех пор, как Бернанке узрел "зеленые ростки", рынки сырьевых товаров растут, игнорируя любые новости, которые могут привести к снижению цен, в том числе и фундаментальные факторы спроса и предложения. Если сравнить исторические уровни потребления/запасов, свободных мощностей добычи, морского хранения и т.д., цена на сырую нефть должна быть в районе 55-65 долларов за баррель, а не штурмовать 100... Но у "ребят" с бычьим настроем неограниченный доступ к средствам + гос.поддержка. Так что можно продолжать драть мировые рынки вверх, делая около 80-90% населения нашего милого шарика реально беднее...

Факторы потребления, запасов и свободных мощностей одинаково влияют на WTI и на Brent. Но на Бренте-то контанго нет! Или в Европе "зелёные ростки" намного толще американских?

вроде считается, что WTI держат ниже Брента, когда хотят коррекции по цене на нефть

Интересная версия. А почему так происходит? Почему не шортят Брент?

я так понимаю, WTI контролируется американцами, а Брент - это европейский сорт

Исторический курс евро/доллар малозначим, нужно использовать доллар/франк.

Ростки в Европе не толще американских, свободным деньгам в условиях глобализации вообще по барабану - Европа или США или Китай...Главное прибыль! Брент не шортят, поскольку последнее время хедж-фонды мигрируют на этот рынок, а они встают в длинную позицию... Рост Брент очень далек от фундаменталс. Это как в покере, тот у кого много денег, дерет ставки вверх, остальные просто пасуют... Пока есть доступ к свободной ликвидности тема работает... Рынок настолько бычьий, что любая медвежья новость просто игнорируется...

"Исторический курс евро/доллар малозначим, нужно использовать доллар/франк." , а еще лучше отойти от валюты и смотреть на S&P500...

Согласен с вами, котировки Брента мало связаны с реальным рынком нефти. Вообще, теперь ведь торгуют уже не Брентом, а смесью Брента с нефтью соседних месторождений. И всё равно, обороты на срочном рынке во много раз выше физической добычи Брента и соседних месторождений.

Да, с 2002 года добавили Oseberg и Forties. Platts пора думать не добавить ли к смеси Ekofisk и сорта других месторождений.

Дневной Объём продаж фьючерсных контрактов на сырую нефть на пложадках ICE и NYMEX более чем в 30 раз превышает дневной объём добычи нефти в мире, включая кстати Росиию и ОПЕК...

Последние 10 лет, Нефть - не товар, не предмет потребления, а инвестиционный актив, потому этим рынком рулят не производители и потребители, а крупные финансовые монстры типа - Голдман Сакс, Морган Стенли и т.п., а также примкнувшие к ним хедж-фонды..

Если оно так, то теоретически Голдманы и Морганы могут передумать и начать игру на понижение? И тогда цена на нефть обрушится в разы? Если цены не подкреплены реальным спросом...

Могут конечно...Эти ребята всегда успевают "непостижимым образом":) выйти из перегретого рынка раньше других, в при этом публично убеждая всех через СМИ, что рынок будет расти дальше...вспомнить хотя бы про рынок ипотечного кредитования в США:)))

Тема такая...Инициируешь пузырь, поддерживаешь и вовремя сваливаешь, попутно убеждая окружающих, что все ОК - рост продолжается...ну или падение, если шортили...

  • 1